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Renda Variável
a) Segmento representado, sobretudo, pelas ações, que
são pequenas frações do capital das empresas.
b) Grande diversidade de papéis agrupados em ações
ON (com direito a voto nas assembleias de acionistas)
e PN (prioridade na distribuição de dividendos).
c) O desempenho dos papéis é monitorado por índices
com variações diárias no mercado, e que podem
oscilar bastante no curto prazo.
d) No longo prazo, as ações tendem a render mais que
os juros de mercado. Mas a imprevisibilidade está na
essência da Renda Variável.
e) As avaliações do desempenho da Renda Variável só
fazem sentido num longo período. O longo prazo é
determinante nas opções por maiores ou menores
alocações nesse segmento.
Exemplos de títulos de Renda Variável
Ações
Cotas de fundos de investimento em ações
Cotas de fundos de investimento em participações,
FIPs, destinados à capitalização de empresas, chamados
de Private Equity (empresas de maior porte) e Venture
Capital (pequenas e médias empresas emergentes)
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Renda Variável
O denominador comum dos papéis
desse segmento é a incerteza sobre
ganhos futuros, ou seja, o risco envolvido
nas operações. Não existe,
como na Renda Fixa, uma rentabilidade
pactuada entre investidores e
emissores, em prazos conhecidos.
A Renda Variável é principalmente
composta de ações de empresas negociadas
em bolsas de valores e é caracterizada
por variações diárias nos preços dos papéis.
A rentabilidade vem da valorização das ações, além dos ganhos decorrentes do pagamento de
dividendos.
Quando um investidor compra ações, ele adquire
uma fração do capital de uma empresa. As ações
podem ser de vários tipos, sendo os grupamentos
principais as ações ON (ações ordinárias, com direito
a voto nas assembleias de acionistas da empresa)
e PN (ações preferenciais, sem direito a voto, mas
com preferência na hora de receber dividendos).
Oscilações
Uma das maneiras mais comuns de acompanhar
as variações dos papéis da Renda Variável nas bolsas
são os índices. Entre eles, o Ibovespa, Índice
da Bolsa de Valores de São Paulo. O Ibovespa é
composto pelas ações mais negociadas na Bolsa.
Ao longo do dia, alguns desses papéis perdem e
ganham valor nas negociações que ocorrem no
pregão eletrônico.
O crescimento ou diminuição do Ibovespa é
expresso em unidades chamadas pontos. Em maio
de 2008, o Ibovespa atingiu um pico de mais de
72mil pontos. Em outubro, com a crise econômica
mundial, essa marca tinha caído para menos de
29 mil. Ou seja, uma diferença significativa para
um intervalo de seis meses. No momento em
que este texto estava sendo redigido, em julho, o
Ibovespa já tinha voltado ao patamar dos 52 mil
pontos. O exemplo mostra como as oscilações são
grandes na Renda Variável.
Mas o Plano de Benefícios 1, o maior e mais
antigo da PREVI, com patrimônio de cerca de
R$ 120 bilhões, tem boa parte (cerca de 60%)
de seus recursos garantidores investidos em
Renda Variável. Hoje, a PREVI tem participação
em praticamente todas as grandes empresas
do Brasil. No total, são mais de 80 empresas
participadas. A Renda Variável, no Plano 1, foi a
principal responsável pelos superávits registra dos pelo Plano nos últimos anos. Superávits que
resistiram bem durante o período mais intenso
da crise econômica.
No PREVI Futuro, cerca de 25% dos recursos
estão alocados no segmento Renda Variável. A
parcela investida em Renda Fixa é
de mais de 66%, mas já foi quase
a totalidade dos recursos do Plano
durante os seus primeiros 10 anos
de vida, completados em 2008. O
aumento da parcela de Renda Variável
deu um salto no ano passado,
com base na alteração do limite de investimento em RV de 10% para limites entre
26% e 30%, conforme a Política de Investimentos
aprovada pela Diretoria Executiva e pelo Conselho
Deliberativo em dezembro de 2007 (veja matéria
sobre a Política de Investimentos na edição de
maio da Revista PREVI).
 Risco é para ser administrado
O risco está associado às escolhas que fazemos.
Tem a ver com a forma pela qual tomamos decisões
e optamos por alternativas. Em algumas opções, é
possível saber mais sobre a probabilidade de um
resultado. Em outras não, e aí entra a incerteza.
Quanto maior a incerteza, maior o risco.
Pessoas e instituições querem reduzir ao máximo
as incertezas, quando se trata de alocar recursos.
Mas nos investimentos a rentabilidade pode funcionar
como espécie de “recompensa” por riscos
assumidos em escolhas onde a incerteza econômica é maior. A tendência é haver recompensa pelo
risco, em termos de rentabilidade, mas não há
garantia de espécie alguma sobre esse retorno.
Em qualquer dos Perfis oferecidos, há um tipo
de risco envolvido. O grau desse risco depende do
segmento – Renda Fixa ou Renda Variável – em
que será aplicado percentual maior do saldo de
conta do participante. Na PREVI, uma boa gestão
dos ativos, ferramentas adequadas, experiência e
responsabilidade com os recursos dos participantes
tendem a fazer o equilíbrio necessário entre
riscos e recompensas.
Esses fatos, aliados a um bom conjunto de informações
e à possibilidade de contar com o longo
prazo para balancear riscos, são atributos que
ajudam a dar mais tranquilidade ao participante
que quiser optar. |
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