Revista Previ

O dinheiro que é descontado mensalmente do salário do Ubirajara é investido de forma que possa render o máximo possível. Com esse saldo acumulado, mais os rendimentos obtidos, será calculado o valor do benefício quando ele se aposentar. E como estão sendo investidos os recursos do PREVI Futuro?

Até pouco tempo atrás, os títulos públicos tinham rendimentos altos e riscos baixos. Mas a redução na taxa de juros básicos – a Selic –, que ocorreu gradualmente a partir de meados de 2011, diminuiu também o quanto eles rendem. E não foi só a taxa Selic que caiu. A curva de rendimentos de todos os tipos de títulos públicos caiu. Com isso, fundos de pensão como a PREVI precisam adotar um papel mais ativo na busca pela rentabilidade. A tendência é investir cada vez menos em títulos públicos e mais em títulos privados, renda variável e imóveis, como está estabelecido na Política de Investimentos para o período 2013-2019.

Assim, a participação dos títulos públicos na carteira de investimentos em renda fixa vem sendo reduzida. Já a participação em títulos privados sobe. Mas esse crescimento, apesar de ser um movimento natural, traz alguns riscos. Por essa razão, a PREVI tem aumentado a sua exposição a risco de crédito de forma criteriosa, o que vem gerando uma carteira de alta qualidade com perda zero nos últimos anos.

Com a redução dos investimentos em renda fixa, crescem os investimentos em renda variável. O perfil PREVI, que permitia aplicação em renda variável entre 30% e 40% até 2011, teve seu teto elevado para 50% em 2012. Dessa forma, é possível aproveitar momentos em que muitas ações estão em baixa para fazer aquisições. A rentabilidade em 2012 foi superior ao índice Ibovespa, que é o mais importante indicador de desempenho do mercado de ações brasileiro.

Os investimentos imobiliários do PREVI Futuro também estão crescendo. Em novembro, foram adquiridos o shopping center e uma das torres corporativas do Condomínio Parque da Cidade, em São Paulo, sendo 10% dos recursos investidos do PREVI Futuro. A rentabilidade desse setor, embora cada vez mais alta, demorará um pouco para se aproximar da rentabilidade obtida pelo Plano 1, uma vez que os imóveis em que o PREVI Futuro possui recursos investidos são poucos e, em sua maioria, ainda estão em construção.

O PREVI Futuro possui também investimentos em fundos de private equity, segmento que ganha cada vez mais importância no Brasil. Esses fundos são uma forma de investir em companhias que não possuem ações na Bolsa, mas têm grande potencial de crescimento.

Os fundos de private equity são investimentos que têm prazo de maturação longo – geralmente são cinco anos para investir e cinco para desinvestir, ou seja, 10 anos de ciclo de investimento. O retorno ocorre quando as participações são vendidas a outros investidores ou a empresas interessadas, ou ainda quando o fundo abre o capital da companhia na Bolsa. Esse retorno costuma ser superior a outros segmentos, mas, por ter um tempo longo de maturação, nos primeiros anos a rentabilidade costuma ser nula ou até negativa.